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Un Search Fund es un vehículo de inversión en el que un conjunto de inversores apoyan financieramente a un emprendedor, o un grupo de emprendedores, para la búsqueda, identificación y adquisición de una sola empresa con un historial de rentabilidad y potencial de expansión
Características generales
El objetivo de un Search Fund es crear unos retornos a sus gestores e inversores a través de la búsqueda, identificación, adquisición y venta de una empresa sólida y con potencial de crecimiento
El modelo de inversión consiste en cofinanciar entre un grupo de inversores (10 – 16 inversores), la búsqueda y posterior adquisición de una sola empresa por parte de MBAs de las mejores escuelas de negocios, con el objetivo de dirigirla y hacerla crecer
Las empresas objetivo de los Search Funds son empresas de un tamaño que por lo general se encuentran por debajo del target típico de los Private Equity y por tanto donde hay gran cantidad de oportunidades de inversión con una competencia limitada (empresas con ingresos de entre 5 y 20 millones de euros y EBITDA de entre 800.000 y 3 millones de euros)
Adicionalmente son negocios establecidos con un historial de rentabilidad y crecimiento sostenido, probando una viabilidad mucho mayor que la de otro tipo de vehículos alternativos de inversión
Por la involucración en la gestión y el modelo de incentivos en forma de equity que tiene el gestor del Search Fund, el modelo Search Fund maximiza la alineación entre gestor e inversor
El Search Fund por su compromiso y buena gestión puede llegar a alcanzar entre el 25% y el 30% de la compañía adquirida (“Search Equity”) en base a los siguientes criterios:
1/3 del Search Equity cuando se materialice la compra de la empresa
1/3 del Search Equity por la gestión durante los siguientes 4 – 7 años a la adquisición
1/3 si cumple una serie de objetivos en el exit/ retornos
El modelo Search Fund, estudiado y avalado por las principales escuelas de negocio en el mundo, aunque es novedoso en Europa y otras geografías, cuenta con cerca de 35 años de historia (principalmente en EE.UU)
Un exhaustivo análisis histórico del modelo realizado por las escuelas de Stanford e IESE, muestran que los retornos son de media superiores al 30% de TIR – en dicho estudio se han tenido en cuenta mas de 400 Search Funds
Alternativa diferente
a las soluciones tradicionales
de desinversión
Los Search Funds buscan dar continuidad a los pilares fundamentales del éxito de la compañía adquirida, construyendo sobre el legado del fundador con la ayuda y asesoramiento de sus inversores para materializar la siguiente fase de crecimiento
El modelo Search Fund alinea al 100% los intereses de Arada Capital con los del Search Fund y a su vez con los del vendedor de la compañía adquirida
La búsqueda de los Search Funds están acotadas y especializadas por geografías, permitiendo a Arada Capital tener acceso a un deal-flow internacional
1 Financiación y Búsqueda
3-24 meses
Para cubrir los costes de la búsqueda, el Search Fund levantará un capital inicial o de búsqueda de una serie de inversores, entre los que se encontrará Arada Capital (Unidad de búsqueda)
Durante el período de búsqueda de la oportunidad de inversión, cada Search Fund analiza una media de 3.000 empresas en diferentes sectores e industrias
2 Adquisición de una empresa
3-6 meses
Una vez identificada la empresa a adquirir, el Search Fund presentará a sus inversores la oportunidad de inversión
Este modelo de adquisición alinea al 100% los intereses de los inversores con el del Search Fund
3 Operación y crecimiento
4-7 años
Empresa sólida que requiere el impulso de un emprendedor excepcional para explotar el crecimiento y crear valor
Profesionalización de empresas y sector enfocada siempre a la sostenibilidad y crear impacto positivo en la sociedad
Crecimiento orgánico e inorgánico
Mejora de márgenes y eficiencia
4 Exit y retornos
3-4 meses
Alineación entre gestores e inversores
Los retornos de Search Fund son superiores a otras inversiones alternativas:
Arada Capital mantiene una relación fluida tanto con muchos Private Equities como con Family Offices, aportando oportunidades de exit muy interesantes para sus participadas.
Arada Capital asesorará y dará soporte al Search Fund en la estructuración y en todo lo relacionado con el proceso de venta
