Invertimos en Search Funds

Combinando el modelo tradicional de Private Equity con algunos aspectos del mundo del emprendimiento, se ha creado un modelo colaborativo innovador de “adquisiciones emprendedoras”, capaz de generar retornos superiores para inversores y emprendedores

Search Fund, el vehículo alternativo más eficiente y rentable

Un Search Fund es un vehículo de inversión en el que un conjunto de inversores apoyan financieramente a un emprendedor, o un grupo de emprendedores, para la búsqueda, identificación y adquisición de una sola empresa con un historial de rentabilidad y potencial de expansión

Características generales

Objetivo

El objetivo de un Search Fund es crear unos retornos a sus gestores e inversores a través de la búsqueda, identificación, adquisición y venta de una empresa sólida y con potencial de crecimiento

El modelo de inversión consiste en cofinanciar entre un grupo de inversores (10 – 16 inversores), la búsqueda y posterior adquisición de una sola empresa por parte de MBAs de las mejores escuelas de negocios, con el objetivo de dirigirla y hacerla crecer

Las empresas objetivo de los Search Funds son empresas de un tamaño que por lo general se encuentran por debajo del target típico de los Private Equity y por tanto donde hay gran cantidad de oportunidades de inversión con una competencia limitada (empresas con ingresos de entre 5 y 20 millones de euros y EBITDA de entre 800.000 y 3 millones de euros)

Adicionalmente son negocios establecidos con un historial de rentabilidad y crecimiento sostenido, probando una viabilidad mucho mayor que la de otro tipo de vehículos alternativos de inversión

Alineación entre inversores y Search Fund

Por la involucración en la gestión y el modelo de incentivos en forma de equity que tiene el gestor del Search Fund, el modelo Search Fund maximiza la alineación entre gestor e inversor

El Search Fund por su compromiso y buena gestión puede llegar a alcanzar entre el 25% y el 30% de la compañía adquirida (“Search Equity”) en base a los siguientes criterios:

1/3 del Search Equity cuando se materialice la compra de la empresa

1/3 del Search Equity por la gestión durante los siguientes 4 – 7 años a la adquisición

1/3 si cumple una serie de objetivos en el exit/ retornos

Modelo probado y validado

El modelo Search Fund, estudiado y avalado por las principales escuelas de negocio en el mundo, aunque es novedoso en Europa y otras geografías, cuenta con cerca de 35 años de historia (principalmente en EE.UU)

Un exhaustivo análisis histórico del modelo realizado por las escuelas de Stanford e IESE, muestran que los retornos son de media superiores al 30% de TIR – en dicho estudio se han tenido en cuenta mas de 400 Search Funds

Alternativa diferente
a las soluciones tradicionales
de desinversión

Los Search Funds buscan dar continuidad a los pilares fundamentales del éxito de la compañía adquirida, construyendo sobre el legado del fundador con la ayuda y asesoramiento de sus inversores para materializar la siguiente fase de crecimiento

El modelo Search Fund alinea al 100% los intereses de Arada Capital con los del Search Fund y a su vez con los del vendedor de la compañía adquirida

La búsqueda de los Search Funds están acotadas y especializadas por geografías, permitiendo a Arada Capital tener acceso a un deal-flow internacional

El modelo Search Fund: 4 Etapas

1 Financiación y Búsqueda
3-24 meses

Para cubrir los costes de la búsqueda, el Search Fund levantará un capital inicial o de búsqueda de una serie de inversores, entre los que se encontrará Arada Capital (Unidad de búsqueda)

  • Cada Unidad de búsqueda da el derecho pero no la obligación de participar en la adquisición de la empresa una vez esta haya sido identificada

Durante el período de búsqueda de la oportunidad de inversión, cada Search Fund analiza una media de 3.000 empresas en diferentes sectores e industrias

  • Arada Capìtal mantendrá una relación muy cercana y fluida con el Search Fund durante esta etapa, valorando las distintas oportunidades presentadas por el Searcher y apoyándole en todo lo que el Search Fund estime necesario

2 Adquisición de una empresa
3-6 meses

Una vez identificada la empresa a adquirir, el Search Fund presentará a sus inversores la oportunidad de inversión

  • Arada Capital tendrá un derecho preferente de compra frente a los inversores que no apoyaron financieramente la fase de búsqueda
  • Arada Capital asesorará durante el proceso de compra al Search Fund

Este modelo de adquisición alinea al 100% los intereses de los inversores con el del Search Fund

  • El Search Fund dedicará los próximos 4-7 años a operar la empresa adquirida; tanto el interés de los inversores como el de los Search Funds por adquirir una empresa con un gran potencial de crecimiento y elevados retornos es evidente

3 Operación y crecimiento
4-7 años

Empresa Sólida que requiere el impulso de un emprendedor excepcional para explotar el crecimiento y crear valor

  • Emprendedor inteligente, preparado, humilde y ambicioso
  • Sólido y experimentado consejo de administración formado por los inversores y expertos sectoriales
  • Arada Capital persigue oportunidades con potencial e influye en el Gobierno Corporativo de las Participadas, buscando siempre ayudar al nuevo management en todo lo que sea necesario
  • Seguimiento y asesoramiento en la gestión de la empresa adquirida

Profesionalización de empresas y sector enfocada siempre a la sostenibilidad y crear impacto positivo en la sociedad

  • La inversión con criterios responsables ya no es sólo una moda, es necesaria para asegurar el éxito a largo plazo

Crecimiento orgánico e inorgánico

Mejora de márgenes y eficiencia

4 Exit y restornos
3-24 meses

Alineación entre gestores e inversores

Los retornos de Search Fund son superiores a otras inversiones alternativas:

  • Cerca del 50% de los exit retornan > 3x MOIC
  • Retornos históricos > 30% Tie

Arada Capital mantiene una relación fluida tanto con muchos Private Equities como con Family Offices, aportando oportunidades de exit muy interesantes para sus participadas.

Arada Capital asesorará y dará soporte al Search Fund en la estructuración y en todo lo relacionado con el proceso de venta